白云機場股票分析工作報告

隨著市場經濟的發展,股市成為經濟最活躍的因素,股價的變動直接或間接地影響著經濟的發展,越來越多的人參與到這個行列中來,時時刻刻關注著經濟,關注著股市行情。下面是小編近期精心搜集的一份白云機場股票分析工作報告,大家有興趣的話可以看看了解一下。

[摘要]:作為一個投資者最關注的莫過于所買股票的起伏漲落,在選擇一只股票時,我們首先要對這只股票有一個全面的了解,從宏觀和微觀兩個方面進行分析,了解股票所在行業的發展狀況、在中國的地位等,對公司的財務進行分析,通過財務指標預測公司的前景是否具有盈利能力,在技術面分析中,充分利用技術指標對股票的走勢進行分析和預測,從而得出結論作出評價。

一.基本分析

(一)宏觀經濟分析

宏觀經濟因素對證券市場的影響不僅是根本性的,而且是全局性的.作為經濟因素,產業或區域因素一般只會影響某個板快即某個產業或區域的市場價格,一般不會對整個證券市場構成影響.而宏觀經濟因素則幾乎對每只上市證券構成影響因而必然影響證券市場全局的走向。宏觀經濟政策的調整也會直接、迅速地影響證券市場,中央銀行可以通過調整法定存款準備金率、再貼現政策和公開市場業務進行調節。當國家為了防止經濟衰退、刺激經濟發展而實行擴張性貨幣政策時中央銀行就會降低法定存款準備金率、降低中央銀行的再貼現率或在公開市場業務上買入國債的方式來增加貨幣供應量,擴大社會的有效需求。當經濟持續高漲、通貨膨脹壓力較重時國家往往采用適當緊縮的貨幣政策。中央銀行可通過提高法定存款準備金率、提高中央銀行的再貼現率或在公開市場業務上賣出國債以減少貨幣供應量,以實現社會總需求和總供給大體保持平衡。

(二)公司分析

1、公司概況

白云國際機場股份有限公司于1997年5月16日經白云市人民政府以滬府作為獨家發起人改組而成。公司于1998年1月15日公開發行每股面值人民幣1元的人民幣普通股并于1998年2月18日在白云證券交易所上市。公司的股本為1,926,958,448元。公司及子公司所處行業為國內外航空運輸企業及旅客提供地面保障服務,經營出租機場內航空營業場所、商業場所和辦公場所,國內貿易;廣告經營,貨運代理、代理報關、代理報檢業務,經營其它與航空運輸有關的業務;綜合開發,經營國家政策許可的其它投資項目。它的主要經營范圍是為國內外航空運輸企業及旅客提供地面保障服務,經營出租機場內航空營業場所、商業場所和辦公場所,國內貿易,廣告經營,經營其它與航空運輸有關的業務;綜合開發,經營國家政策許可的其它投資項目。

2、公司財務分析

通過財務數據的角度了解該公司以何種程度執行了既定的策略,是否選擇了既定的目標。公司業績是股票價格變動的根本動力。業績優良的公司才能保證股票價格的穩步上升,長線投資者尤其應注重公司業績。

(1)盈利能力分析

企業的目標是使利潤最大化,只有盈利才能使企業更好的生存和發展。公司2011年一季度實現營業收入10.49億元,同比上升15.32%,歸屬于母公司股東的凈利潤3.58億,同比上升43.57%。隨公司規模效應展現和管理效率提升,管理費用占收入比重維持多年的3.8%左右,今年驟降至2.9%。財務費用的絕對值和占比在近3年均持續下降,財務壓力逐年緩解,目前公司僅剩下年利率為5.2%的25億公司債券,到期日為2016年。主要由航油公司和德高動量貢獻的投資收益同比提升78%,我們認為隨業務量提升,航油公司盈利的特殊性導致利潤水漲船高;德高動量由于廣告合同的不斷翻新,盈利能力也不斷提升。雖然虹橋二期啟用對浦東機場國內客流有分流,但公司國際樞紐的明確定位一直未改,加上在長三角機場群中優勢明顯,尤其是貨運,龍頭地位穩固,將受益區域經濟發展和產業升級,帶動客貨運穩定增長。我們對公司2011-2013年的業績預測分別為0.77元、0.87元和1.04元,維持“推薦”評級。

(2) 償債能力分析

最近的信息表明,白云機場的償債能力評分為99.67,行業均值為27.97,行業排名第四,市場均值為51.59,市場排名第九。對于流動比率和速動比率,在2008~2011年期間在逐年上升,說明企業償還負債的能力越來越強。對于資產負債率,在2008~2011年期間在逐年降低,負債率越低說明償債能力越強。

(3)經營效率分析

公司具有較強的盈利能力和良好的財務結構,并具備世博概念,白云世博會將為公司帶來新的發展機遇和利潤增長點。2008年浦東機場實現飛機起降、旅客吞吐量、貨郵吞吐量、分別同比增長4.81%、-2.37%和1.70%。經過資產置換,公司現主要經營性資產為浦東機場跑道和航站樓以及浦東航油公司40%權益,為國內機場上市公司中唯一同時擁有航站樓和跑道資產的公司。公司因此可以集中精力經營浦東機場,有利于提高經營管理效率。該股作為大盤藍籌股前期表現嚴重滯后。近期該股逼近年線,有望實現突破。

(三)行業分析

中國經濟蓬勃發展和國際互通交流增加,中國航空業邁入景氣上升周期,中國民航運輸總周轉量位列世界第二,是目前世界上增長速度最快、潛力巨大的航空運輸市場。機場的收入由航空業務收入與非航空業務收入組成。但是,在機場的運營過程中,這兩方面的收入劃分都具有比較大的彈性空間,也是評價一個機場的商業化程度及經營水平的重要指標之一,國際上先進機場的非航空性收入,占收入比重多數在50%以上;并且,非航空業務的收益率能夠達到20%-50%,遠高于航空業務5%左右的收益率水平。從哥本哈根機場、阿姆斯特丹機場、蘇黎世機場、法蘭克福機場、維也納機場和布魯塞爾機場的航空業務收入和非航空業務收入情況上看,基本就能反映出,世界機場行業的收入構成情況。但是,我國機場的非航空業務,在過去幾年依然是發展較遲,開發深度不夠,效益低下,目前全國機場平均非航空業務占總收入的比重還不到30%。即使經營狀況和資產質量較好的機場類上市公司,比如白云機場和深圳機場的非航空業務比例,也遠遠低于國際先進機場50%的非航盈利水平。我國機場行業的非航業務收入,目前占比普遍還較低,尤其是特許經營權的開發,剛剛處于一個起步階段。雖然目前來看,機場行業的非航業務依然是發展過程當中的短板,但是,隨著國內航權政策的不斷放開,非行業務的短板效應,將會逐漸被抹平,成為今后幾年機場價值創造的真正貢獻之一。另外,在消費升級的帶動下,航空業務的飛速發展,也必然帶來航空行業的市場占有率和客貨周轉率不斷提高,為地主經濟式的機場行業注入活力。而對于目前上市的白云機場、白云機場和深圳機場等,幾家大型機場類上市公司來說,今后幾年將步入收入的黃金時期。當然,目前資本市場的局部過熱現象,讓不少上市公司的盈利預期被提前反映出來,加大了投資的風險程度,對于機場類上市公司來說也不例外。

二、白云機場股票近期走勢的預測和評價

通過對白云機場的基本面和技術面的分析,白云機場在機場行業中具有非常重要的地位,是中國三大機場之一,它具有雄厚的載客能力和客運能力,中國民航業運輸業繼續保持了快速發展勢頭,給白云機場帶來了更大的機遇和發展空間,中國民航運輸總周轉量位列世界第二,是目前世界上增長速度最快、潛力巨大的航空運輸市場。通過對該股票的財務分析,它具有一定的營運能力和獲利能力,經營凈利率和經營毛利率都相對穩定,該企業具有一定的償債能力和承受風險的能力,屬于成長型的發展趨勢,具有很好的發展前景,在技術面,通過兩個指標對該股票的近期走勢進行了分析,MACD和RSI兩個指標都表明股票近期呈下跌的趨勢,空方的力量比較強大,預測該股票在今后幾天還將延續前期的下降趨勢,但我認為持續時間不會很長,股票呈現了十字星的形狀,說明空方和多方的力量相當,在空方占據上方后會有一個小幅的反彈,它形成了很大的支撐,為以后的反彈提供了支持,但并不排除其他因素的影響,例如匯率,國家宏觀調控等。

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