2018企業財務管理期末試題及答案
一、單項選擇題
(每小題的備選答案中，有一個正確答案。請把你認為正確的答案填在括號里。本類題共25分，每小題1分。多選、錯選不選均不得分)。
1.在計算內含報酬率時，若設定貼現率為I時，測得NPV>0，則( )。
A、IRR>I，應降低貼現率繼續測試
B、IRR>I，應提高貼現率繼續測試
C、IRR ，應降低貼現率繼續測試
D、IRR ，應提高貼現率繼續測試
[答案]B
[解析]若設定貼現率為I時，NPV>o，由于內部收益率為凈現值等于零的折現率，則說明要想使得凈現值由大于零向等于零靠近，即凈現值變小，只有進一步提高貼現率，此時內部收益率大于測試比率。
2.總資產報酬率指標是( )與投資總額的百分比。
A、凈利潤
B、利潤總額
C、息稅前利潤
D、主營業務利潤
[答案]B
[解析]]投資報酬率指標是指息稅前利潤與投資總額的百分比。
3. 當投資期望收益率等于無風險投資收益率時，風險系數應為( )。
A、大于1
B、等于1
C、小于1
D、等于0
[答案]D
[解析]根據期望投資報酬率公式 可知：期望投資報酬率等于無風險報酬率時，β系數等于0。
4.有關股份公司發放股票股利的表述，不正確的有( )。
A、可免付現金，有利于擴大經營
B、會使企業的財產價值增加
C、可能會使每股市價下跌
D、變現力強，易流通，股東樂意接受
[答案]D
[解析]股份公司發放股票股利不會使企業的財產價值增加。
5.企業現金管理的首要目的是( )。
A、保證日常交易需要
B、獲取最大投資收益
C、滿足末來特定需求
D、在銀行維持補償性余額
[答案]A
[解析]保證日常交易需要是企業現金管理的首要目的。
6.籌資風險是指由于負債籌資而引起的( )的可能性。
A、企業破產
B、到期不能償債
C、資本結構失調
D、資金成本過高
[答案]B
[解析] 籌資風險是指由于負債籌資而引起的到期不能償還債務的可能性。
7.能直觀地反映出企業償還流動負債的實際能力的指標為( )。
A、流動比率
B、速動比率
C、現金比率
D、資產負債率
[答案]c
[解析]現金比率最能直觀地反映出企業償還流動負債的實際能力。
8.以企業價值最大化作為財務管理的目標，它具有的優點不包括( )。
A、考慮了資金的時間價值
B、反映了投資的風險價值
C、有利于社會資源合理配置
D、即期上市公司股價可直接揭示企業獲利能力
[答案]D
[解析]以企業價值最大化作為財務管理的目標，即期上市公司股價不一定能夠直接揭示企業的獲利能力。
9.公司目標資金結構是維持權益乘數為1.25的資金結構，則該公司的自有資金占總資金的比重為( )。
A、80%
B、70%
C、60%
D、50%
[答案])A
[解析]自有資金占總資金的比重與權益乘數互為倒數，自有資金占總資金的比重為1/1.25=80%。
10.我國公司法規定，有資格發行債券的公司，其累計債券總額不得超過公司凈資產的( )。
A、10%
B、20%
C、40%
D、50%
[答案]C
[解析] 我國公司法規定，有資格發行債券的公司，其累計債券總額不得超過公司凈資產的40%。
11.股票投資的主要缺點為( )。
A、投資收益小
B、市場流動性差
C、購買力風險高
D、投資風險大
答案]D
[解析]投資風險大是股票投資的主要缺點
12.直接吸收投資的出資方式中風險較大的是 ( )。
A、現金出資
B、實物出資
C、工業產權出資
D、土地使用權
[答案]C
[解析]工業產權中的絕大部分具有極強的時效性，因其不斷老化而導致價值不斷減少甚至完全喪失，風險較大。
13.某公司的經營杠桿系數為2，預計息稅前利潤將增長10%，在其他條件不變的前提下，銷售量將增長( )。
A、20%
B、10%
C、15%
D、5%
[答案]D
[解析]銷售量將增長率=10%÷2=5%
14.企業籌資決策的核心問題是( )。
A、籌資渠道
B、經營風險
C、資金結構
D、籌資方式
[答案]C
[解析]企業籌資決策的核心問題是資金結構。
15.某公司與銀行商定的周轉信貸額為1000萬元，銀行借款利率為6%，承諾費率為0.5%。公司年內使用了借款800萬元，企業借款的實際利率為( )。
A、6%
B、6.125%
C、6.5%
D、7%
[答案]B
[解析]借款實際利率=(800×6%+200×0.5%)÷800=6.125%
16.下列各項中，不屬于信用條件的是( )
A、現金折扣
B、商業折扣
C、信用期間
D、現金折扣期間
[答案]B
[解析]商業折扣是跟據購銷商品數量多少的定價折扣，屬于數量折扣，不屬于賒銷商品的信用條件。
17.( )之后的股票交易，交易價格可能下降。
A、股利宣告日
B、股利支付
C、股權登記日
D、除息El
[答案]D
[解析]除息日之后的股票交易，交易價格可能下降。
18.某債券面值為1 000元，票面年利率為10%，期限5年，每年支付利息一次。若市場利率8%，則其發行時的價格將( )。
A、高于1000元
B、低于1000元
C、等于1000元
D、D、無法計算
[答案]A
[解析]當債券票面利率高于市場利率時，債券發行價格高于債券面值，溢價發行。
19. 下列各項中屬于籌資企業可利用的商業信用是( )。
A、預付貨款
B、賒銷商品
C、賒購材料
D、融資租賃
[答案]C
[解析]賒購材料可以延期付款，屬于企業“自然性籌資”。
20.關于資本結構的敘述，正確的說法是( )。
A、資本結構是指企業各種短期資金來源的數量構成比例
B、企業設立后，資本結構不發生變化
C、資本結構與資本金無關，是指企業各種資金的數量構成比例
D、保持合理的資本結構是企業財務管理的目標之一
[答案]D
[解析] 保持合理的資本結構是企業財務管理的目標之一
21.下列指標中能夠較好地反映企業價值最大化目標實現程度的是( )。
A、稅后利潤
B、凈資產收益率
C、每股市價
D、剩余收益
[答案]c
[解析]每股市價能夠較好地反映企業價值最大化目標實現的程度
22.某公司全部資本為300萬元，其中資產負債率為2/3，負債利率10%。當年銷售額為100萬元，息稅前利潤為30萬元，則財務杠桿系數為( )。
A、1.6
B、2.4
C、3.0
D、6.2
[答案]C
[解析]
23.企業利息費用( )時，企業不存在財務杠桿作用，此時財務杠桿系數等于1。
A、等于息稅前利潤
B、大于息稅前利潤
C、等于零
D、等于1
[答案]C
[解析]根據公式 可知，當利息等于零時，財務杠桿系數等于1，此時不存在財務杠桿效應。
24.某項年金，第5年年初至第9年年初每年流人500萬元，假設貼現率10%，(P/A，10%，5)=3.791，(P/F，10%，3)=0.751，(P/F，10%，2)=0.826。則這項年金的現值為( )萬元。
A、1994.59
B、1565.68
C、1813.48
D、1423.52
[答案])D
[解析]年金的現值=500x(P/F，10%，3)x (P/A，10%，5)=1423.52(萬元)
25.已指某股票的收益率為12%，市場組合的平均收益率為16%，無風險報酬率為4%，則該股票的系數為( )。
A、0.67
B、O.8
C、33
D、2
[解析]某股票投資收益率=無風險收益率+β×(市場平均收益率-無風險收益率)
12% 4%+×(16%-4%) β=0.67
二、多項選擇題
(每小題的備選答案中，有兩個或兩個以上正確答案。請把你認為正確的答案填在括號里。本題共20分，每小題2分。多選、少選、錯選、不選均不得分)。
1.企業資本結構決策常用的方法是( )。
A、EBIT-EPS分析法
B、因素分析法
C、本量利分析法
D、比較資本成本法
[答案]A、B、C、D
[解析] 企業資本結構決策常用的方法是EBIT-EPS分析法 和比較資本成本法。
2.下列項目中，屬于資金成本中籌資費用內容的是( )。
A、借款手續費
B、債券發行費
C、債券利息
D、股利
[答案]AB
[解析] 屬于資金成本中籌資費用內容的是借款手續費和債券發行費。債券利息和股利屬于資金使用費。
3.優先股和債券的相似之處包括( )。
A、有固定的財務支出
B、優先分配企業收益
C、籌資限制較多
D、均可能迫使公司破產
[答案]A、B、C
[解析]優先股和債券的相似之處包括：有固定的財務支出;優先分配企業收益;籌資限制較多等。債券可能迫使公司破產。
4.影響普通股資金成本的因素是( )。
A、普通股股利
B、普通股籌資額
C、籌資費用率
D、固定股利增長率
[答案]A、B、C、D
[解析] 根據普通股成本的計算公式 可以看出，影響普通股資金成本的因素是普通股股利、普通股籌資額、籌資費用率和固定股利增
長率。
5.企業邊際貢獻的大小，取決于( )。
A、固定成本
B、銷售單價
C、單位變動成本
D、產銷量
[答案]B、C、D
[解析] 根據邊際貢獻的公式M=px-bx，可知，企業邊際貢獻的大小，取決于銷售單價、單位變動成本和產銷量。
6.按照證券投資組合的風險理論，以等量資金投資于A、B兩證券則( )。
A、若A、B證券完全負相關，組合的非系統風險完全抵消
B、若A、B證券完全正相關，組合的非系統風險 不能抵消
C、若A、B證券完全負相關，組合的非系統風險不增不減
D、實務中，兩證券的組合能降低風險，但不能全部消除風險
[答案]A、B、D
[解析]按照證券投資組合的風險理論，以等量資金投資于A、B兩證券，則：若A、B證券完全負相關，組合的非系統風險完全抵消;若A、B
證券完全正相關，組合的非系統風險不變;實務中，兩證券的組合能降低風險，但不能全部消除風險。
7.應收賬款日常管理的主要措施包括( )。
A、應收賬款追蹤分析
B、應收賬款賬齡分析
C、應收賬款收現率分析
D、應收賬款壞賬準備制度
[答案]A、B、c、D
[解析]應收賬款追蹤分析、應收賬款張齡分析、應收賬款收現率分析和應收賬款壞賬準備制度均屬于應收賬款日常管理的主要措施。
8.企業最佳資本結構應滿足以下標準( )。
A、綜合資本成本最低
B、資本利潤率或每股收益最高
C、股票市價最高
D、公司價值最大
[答案]A、B、D
[解析] 企業最佳資本結構應滿足：1.綜合資本成本最低;2、資本利潤率或每股收益最高;3.公司價值最大
9.企業不合適資本結構的主要表現( )。
A、利潤率過低
B、債務比例大大超出同行業平均水平，致使企業償債能力不足
C、過度擴張
D、營運資本來源耗減
[答案]B、C、D
[解析] 企業不合適資本結構的'主要表現:債務比例大大超出同行業平均水平，致使企業償債能力不足、過度擴張和營運資本來源耗減。
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10.過度經營的補救措施有( )。
A、增加資本金投入
B、減少固定資產投資或收縮業務規模
C、加強營運資金管理，提高資金周轉效率
D、降低營業成本，提高營業利潤
[答案]A、B、 C、D
[解析] 過度經營的補救措施有增加資本金投入、減少固定資產投資或收縮業務規模、加強營運資金管理，提高資金周轉效率、降
低營業成本，提高營業利潤。
三、判斷題
(正確的劃∨，的劃×。請將你的判斷結果填在每小題后的括號里，不必說明理由。本類題共10分，每小題1分)
1.采用貼現法付息時，企業實際可用貸款額會增加，所以其實際比率會高于名義利率。( )
∨
×
[答案]×
[解析] 采用貼現法付息時，企業實際可用貸款額會減少，所以其實際利率會高于名義利率。
2.在經濟進貨批量基本模式下相關進貨費用與相關儲存成本相等時，存貨相關總成本最低，此時的進貨批量就是經濟進貨批量。( )
∨
×
[答案]∨
[解析]在經濟進貨批量基本模式下，相關成本包括相關進貨費用和相關儲存成本，當兩者相等時，其構成的總成本之和，即相關總成本最
低。此時的進貨批量就是經濟進貨批量。
3.補償性余額的約束有助于降低銀行貸款風險，但同時也減少了企業實際可動用的借款額，提高了借款的實際利率。( )
∨
×
[答案]∨
[解析] 補償性余額的約束減少了企業實際可動用的借款額，提高了借款的實際利率。
4.財務杠桿系數是由企業資金結構決定的，財務杠桿系數越大，財務風險越大。。( )
∨
×
[答案] ∨
[解析] 財務杠桿系數是由企業資金結構決定的，如果資金結構中存在負債和優先股，則必然存在財務杠桿效應;財務杠桿系數越大，財務風險
越大。
5.企業的權益乘數越大，則其產權比率和資產負債比率越高，財務杠桿利益也越大。( )
∨
×
[答案] ∨
[解析]權益乘數、產權比率和資產負債率三個指標同方向變動。所以，企業的權益乘數越大，則其產權比率和資產負債率越高，財務杠桿效應
也越大。
6.在投資項目決策中，只要投資方案的投資利潤率大于零，該方案就是可行方案。( )
∨
×
[答案]×
[解析] 在投資項目決策中，只要投資方案的投資利潤率大于等于基準投資利潤率(必要投資利潤率)，該方案就是可行方案。
7.風險報籌率是投資者因冒著風險進行投資而實際獲得的超過資金時間價值的那部分額外報酬。( )
∨
×
[答案] x
[解析]風險報酬就是投資者因冒著風險進行投資而應該獲得的超過無風險報酬率(包括資金時間價值和通貨膨脹附加率)的價值，而不僅指超過
資金時間價值的那部分額外報酬。
8.有效證券投資組合的判斷標準是：風險不變，而收益提高;或收益相同而風險降低。( )
∨
×
[答案]∨
[解析] 有效證券投資組合的判斷標準是：在風險相同的情況下，收益較高;在收益相同的情況下，風險較低。
9.在一定的限度內，增加負債比例，雖然會影響信用評級機構對企業的評價.但卻可以降低企業的加權平均資金成本。
∨
×
[答案] ∨
[解析]在一定程度內，增加負債比例，雖然會影響信用評級機構對企業的評價，但卻可以降低企業的加權平均資金成本。
lO.在不考慮時間價值的前提下，投資回收期越短，投資風險就越小。( )
∨
×
10.[答案] ∨
[解析]在不考慮時間價值的前提下，投資回收期越短，投資風險就越小。
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