最新版財務(wù)管理試題及答案
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最新財務(wù)管理試題及參考答案
一、填空題
1、長期投資決策的指標(biāo)很多，按是否考慮時間價值可概括為(非折現(xiàn)評價指標(biāo))和(折現(xiàn)評價指標(biāo))兩大類。
2、企業(yè)長期債務(wù)利息需從(稅前)利潤中支付，而股票的股利需從(稅后)利潤中支付。
3、影響財務(wù)風(fēng)險的因素主要有(資金供求關(guān)系)的變化、(利率水平)的變動、(獲利能力)的變化、(資本結(jié)構(gòu))的變化。
4、聯(lián)合杠桿系數(shù)是(經(jīng)營杠桿)與(財務(wù)杠桿)的乘積。
二、單項選擇題
1、下列一定不屬于敏感項目的是( D )。
A、現(xiàn)金 B、存貨 C、應(yīng)付費(fèi)用 D、固定資產(chǎn)
2、在普通年金終值系數(shù)的基礎(chǔ)上，期數(shù)加一、系數(shù)減一所得的結(jié)果，在數(shù)值上等于( D )。
A、普通年金現(xiàn)值系 B、即付年金現(xiàn)值系數(shù)
C、普通年金終值系數(shù) D、即付年金終值系數(shù)
3、在下列各項中，能夠引起企業(yè)自有資金增加的籌資方式( A )
A、吸收直接投資 B、發(fā)行公司債券
C、利用商業(yè)信用 D、留存收益轉(zhuǎn)增資本
4、下列各項中，屬于證券投資系統(tǒng)性風(fēng)險(市場風(fēng)險)的是( C )。
A、利息率風(fēng)險 B、違約風(fēng)險
C、破產(chǎn)風(fēng)險 D、流動性風(fēng)險
5、企業(yè)在進(jìn)行現(xiàn)金管理時，可利用的現(xiàn)金浮游量是指( B )。
A、企業(yè)賬戶所記存款余額
B、銀行賬戶所記企業(yè)存款余額
C、企業(yè)賬戶上現(xiàn)金余額與銀行賬戶上所示的存款余額之差
D、企業(yè)實(shí)際現(xiàn)金余額超過最佳現(xiàn)金持有量之差
6、在企業(yè)應(yīng)收賬款管理中，明確規(guī)定了信用期限、折扣期限和現(xiàn)金折扣率等內(nèi)容的.是( B )。
A、客戶資信程度 B、收賬政策
C、信用等級 D、信用條件
7、在下列公司中，通常適合采用固定股利政策的是( B )。
A、收益顯著增長的公司 B、收益相對穩(wěn)定的公司
C、財務(wù)風(fēng)險較高的公司 D、投資機(jī)會較多的公司
8、一般而言，下列籌資方式中，資金成本最高的是( A )。
A、發(fā)行普通股票 B、發(fā)行優(yōu)先股票
C、長期借款 D、發(fā)行債券
9、A、B兩方案投資報酬率的期望值均為20%，A方案標(biāo)準(zhǔn)差小于B方案標(biāo)準(zhǔn)差，則下列說法正確的是( A )。
A、A方案風(fēng)險小于B方案風(fēng)險
B、A方案風(fēng)險大于B方案風(fēng)險
C、A、B方案風(fēng)險相同
D、A、B方案風(fēng)險不能比較
10、相對于發(fā)行債券和利用銀行借款購買設(shè)備而言，通過融資租賃方式取得設(shè)備的主要缺點(diǎn)是( C )。
A、限制條款多 B、籌資速度慢
C、資金成本高 D、財務(wù)風(fēng)險大
三、多項選擇題
1、財務(wù)管理應(yīng)具有的價值觀念有( BC )。
A、資金的市場價值 B、資金的時間價值
C、投資的風(fēng)險價值 D、企業(yè)價值
2、企業(yè)的財務(wù)活動包括( ABCD )。
A、企業(yè)籌資引起的財務(wù)活動
B、企業(yè)投資引起的財務(wù)活動
C、企業(yè)經(jīng)營引起的財務(wù)活動
D、企業(yè)分配引起的財務(wù)活動
E、企業(yè)管理引起的財務(wù)活動
3、下列各項中，不屬于應(yīng)收賬款機(jī)會成本的是( BCD )。
A、應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計利息
B、客戶資信調(diào)查費(fèi)用
C、壞賬損失
D、收賬費(fèi)用
4、相對權(quán)益資金的籌資方式而言，長期借款籌資的缺點(diǎn)主要有( BC )。
A、財務(wù)風(fēng)險較大 B、資金成本較高
C、籌資數(shù)額有限 D、籌資速度較慢
5、對于同一投資方案，下列說法錯誤的是( BE )。
A、資本成本越高，凈現(xiàn)值越低
B、資本成本越高，凈現(xiàn)值越高
C、資本成本相當(dāng)于內(nèi)部報酬率時，凈現(xiàn)值為零
D、資本成本高于內(nèi)部報酬率時，凈現(xiàn)值小于零
E、資本成本高于內(nèi)部報酬率時，凈現(xiàn)值大于零
四、計算選擇題
1、某種股票的期望收益率為10%，其標(biāo)準(zhǔn)離差為0.05，風(fēng)險報酬系數(shù)為30%，則該股票的風(fēng)險報酬率為( A )。
A、15% B、12% C、6% D、3%
2、某公司發(fā)行優(yōu)先股100萬股，每股面值100元，固定年股利率為12%，發(fā)行費(fèi)用率為4%，則優(yōu)先股資金成本為( D )。
A、4.54% B、8% C、12% D、12.5%
3、甲、乙、丙三股票占資金比例分別為20%、30%、50%，β系數(shù)分別為1.2,0.8,1.8。則綜合β系數(shù)為( C ) 。
A、1.8 B、3.8 C、1.38 D、1.58
4、某項目的b系數(shù)為1.5，無風(fēng)險報酬率為10%，所有項目平均必要報酬率為14%，則該項目按風(fēng)險調(diào)整的貼現(xiàn)率為( C )。
A、14% B、15% C、16% D、18%
5、某企業(yè)資本總額1000萬，借入資金占總資本的40%，利息率10%，當(dāng)銷售額為800萬元時，息稅前利潤為200萬元。則財務(wù)杠桿系數(shù)為( C )。
A、1.2 B、1.26 C、1.25 D、3.2
五、綜合題
1、A公司2009年資本總額為1 000萬元，其中普通股600萬元(20萬股)，債務(wù)400萬元。債務(wù)利率為10%，假定公司所得稅稅率25%。該公司2010年預(yù)定將資本總額增至1 200萬元，需追加資本200萬元。現(xiàn)有兩個追加籌資方案可供選擇：(1)發(fā)行債券，年利率12%，(2)增發(fā)普通股10萬股。預(yù)計2010年息稅前利潤為400萬元。
要求：用每股利潤分析法選擇追加籌資的方案。
解：計算每股利潤無差別點(diǎn)的息稅前利潤，其計算公式為
將題目已知數(shù)代入
EBIT=112(萬元)
2010年息稅前利潤為400萬元>無差別點(diǎn)112萬元
發(fā)行普通股的每股利潤=[(400-40)×(1-25%)]/(20+10)=9(元)
發(fā)行公司債的每股利潤=[(400-40-24)×(1-25%)]/20=12.6(元)
發(fā)行公司債的每股利潤>發(fā)行普通股的每股利潤
故，采用發(fā)行公司債較為有利。
2、現(xiàn)有一投資方案，其初始投資為1500萬，營業(yè)周期 10年，項目殘值為10萬，直線法計提折舊，不需墊支流動資金。預(yù)計該項目每年營業(yè)收入為1000萬元，年付現(xiàn)成本為4 00萬元，所得稅率為25%，資金成本率為10%。要求：用NPV法決策該方案是否可行。
解：運(yùn)營期1-10年每年息稅前利潤=1000-400-149=451(萬元)
每年的凈現(xiàn)金流量=451×(1-25%)+149=487.25(萬元)
NPV=-1500+487.25(P/A,10%,10)=-1500+487.25×6.1446=1493.96>0
故，該方案可行。
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