夏普比率
夏普比率:1990年度諾貝爾經濟學獎得主威廉-夏普(WilliamSharpe)以投資學最重要的理論基礎CAPM(CapitalAssetPricingModel,資本資產定價模式)為出發,發展出名聞遐邇的夏普比率(SharpeRatio),用以衡量金融資產的績效表現。威廉-夏普理論的核心思想是:理性的投資者將選擇并持有有效的投資組合,即那些在給定的風險水平下使期望回報最大化的投資組合,或那些在給定期望回報率的.水平上使風險最小化的投資組合。
夏普比率(Sharpe Ratio)是基金績效評價標準化指標,是一個可以同時對收益與風險加以綜合考慮的三大經典指標之一。
夏普比率的計算公式是:
夏普比率 = 實際回報率 / 回報率的標準差
Sharpe ratio = Excess return / Standard deviation
1、在 Excel 表格里列出每年的收益率。 ( 文章閱讀網: )
2、減去同一時期無風險資產的收益率(無風險收益率rf,參照國家近五年發行的中長期國債利率的平均水平(見表5-4),按照十年期以上國債利率平均水平確定無風險收益率rf的近似),即rf= 4.12 %,得出來的是超過無風險收益的凈回報率。
index fund
2006年度 2007年度 2008年度 2009年度 2010年度 2011年度 2012年度 2013年度 2014年度 2015年度
CSI 300 INDEX 119.77% 135.63% -64.36% 91.97% -11.45% -22.95% 8.81% -5.16% 51.12% 6.98%
CSI SmallCap 500 index -9.91% 162.96% -155.90% 127.72% -0.45% 16.14% 7.77% 16.61% 38.71% 47.03%
SPX.79% 5.49% -37.00% 26.46% 15.06% 2.11% 16.00% 32.39% 13.69% 1.38%
Bond Index Fund 7.46% 5.49% 11.14% -0.54% 10.21% 10.48% 7.99% -5.25% 39.94% 6.65%
科學收益合計 37.16% 68.97% -53.75% 55.62% 3.90% -0.04% 10.57% 10.00% 34.86% 12.43%
rf 4.12% 4.12% 4.12% 4.12% 4.12% 4.12% 4.12% 4.12% 4.12% 4.12%
超過無風險資產回報率 33.04% 64.85% -57.87% 51.50% -0.22% -4.16% 6.45% 5.88% 30.74% 8.31%
3、用 Excel 表格的公式計算出兩個數據:
一個是平均凈回報率,計算公式是 Average(2006超過無風險資產回報率:2015年超過無風險資產回報率) =13.85%
另一個是凈回報率的標準差,計算公式是 STDEV(2006超過無風險資產回報率:2015年超過無風險資產回報率) = 9.2%
4、把平均凈回報率除以其標準差得出的比值就是夏普比率: Average / STDEV = 34.14%。
夏普比率越大,就說明獲得同樣投資收益率的波動性比較小,也意味著投資回報率的可復制性也越高。
夏普比率的計算非常簡單,用資配組合增長率的平均值減無風險利率再除以資配組合凈值增長率的標準差就可以得到基金的夏普比率。它反映了單位風險基金凈值增長率超過無風險收益率的程度。如果夏普比率為正值,說明在衡量期內基金的平均凈值增長率超過了無風險利率,在以同期中長期國債利率的平均水平作為無風險利率的情況下,說明資配組合收益比中長期國債要好。夏普比率越大,說明基金單位風險所獲得的風險回報越高。
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