華能國際電力公司財務報表分析報告

對財務報表進行分析也是學會計專業同學要接觸到的知識,財務報表能直觀的反映一個企業或公司的資產等等,學起來也是不簡單,關鍵還是要細心,不能出差池。所以學會計的同學要好好努力哦。下面就讓小編為大家帶來關于華能國際的財務報表分析報告,歡迎大家參考。

一、資產分析

華能國際電力股份有限公司及其附屬公司開發、建設和經營管理大型發電廠,截至2008年8月31日擁有權益發電裝機容量37593兆瓦,可控發電裝機容量為40989兆瓦,是中國最大的上市發電公司之一。

該公司成立于一九九四年六月三十日,同年十月在全球首次公開發行了12.5億股境外上市外資股,并以3,125萬股美國存托股份形式在美國紐約證券交易所上市。一九九八年一月,該公司外資股在香港聯合交易所有限公司以介紹方式掛牌上市,此后于三月該公司又成功地完成了2.5億股外資股的全球配售和4億股內資股的定向配售。二零零一年十一月,該公司在國內成功發行了3.5億股A股,其中2.5億股為社會公眾股。目前,公司總股本約為120.6億股。

(1)首先公司資產總額達到1939多億,規模很大,比2008年增加了約17.87% ,2008年比2007年約增加34.75%,這與華能2009年的一系列收購活動有關從中也可以看出企業加快了擴張的步伐。其中絕大部分的資產為固定資產,這與該行業的特征有關:

(2)應收賬款余額較大。說明公司規模擴大。

二、 負債與權益分析

華能國際在流動負債方面比2008年底有所增加,主要是由于公司在進行擴建。 華能國際在前幾年進行大量收購需求資金。長期借款來自那段日子而且主要到期日集中在2004年和2010年以后,在這三年左右公司的還款壓力較大,需要籌集大量的資金,需要保持較高的流動性,以應付到期債務,這就要求公司對于資金的籌措做好及時的安排。其中將于一年內到期的短期借款有24,729,816,119元,公司現有貨幣資金5,452,049,814元,因此存在一定的還款壓力。

華能國際為在三地上市的公司,在國內發行A股3.5億股,其中向大股東定向配售1億股法人股,這部分股票是以市價向華能國電配售的,雖然《意向書》有這樣一句話:“華能國際電力開發公司已書面承諾按照本次公開發行確定的價格全額認購,該部分股份在國家出臺關于國有股和法人股流通的新規定以前,暫不上市流通。”但是考慮到該部分股票的特殊性質,流通的可能性仍然很大。華能國際的這種籌資模式,在1998年3月增發外資股的時候也曾經使用過,在這種模式下,一方面,華能國際向大股東買發電廠,而另一方面,大股東又從華能國際買股票,實際上雙方都沒有付出太大的成本,僅通過這個手法,華能國際就完成了資產重組的任務,同時還能保證大股東的控制地位沒有動搖。

三、 收入與費用分析

(1)華能國際的主要收入來自于通過各個地方或省電力公司為最終用戶生產和輸送電力而收取的扣除增值稅后的電費收入。根據每月月底按照實際上網電量或售電量的記錄在向各電力公司控制與擁有的電網輸電之時發出賬單并確認收入。應此,電價的高低直接影響到華能國際的收入情況。隨著我國電力體制改革的全面鋪開,電價由原來的計劃價格逐步向“廠網分開,競價上網”過渡,電力行業的壟斷地位也將被打破,因此再想獲得壟斷利潤就很難了。國內電力行業目前形成了電監會、五大發電集團和兩大電網的新格局,五大發電集團將原來的國家電力公司的發電資產劃分成了五份,在各個地區平均持有,現在在全國每個地區五大集團所占有的市場份額均大約在20%左右。華能國際作為五大發電集團之一的華能國際的旗艦,通過不斷的收購母公司所屬電廠,增大發電量搶占市場份額,從而形成規模優勢。

(2)由于華能國際屬于外商投資企業,享受國家的優惠稅收政策,因此而帶來的稅收收益約為33,749,418元。

(3)2009比2008年收入和成本有了大幅度的增加,這主要是由于上述收購幾家電廠納入了華能國際的合并范圍所引起的。但是從縱向分析來看,雖然收入比去年增加了17.57%,主營業務稅金及附加增加了55.65%,管理費用增加了27.25%,均高于收入的增長率,說明華能國際的成本仍然存在下降空間。

四、償債能力分析

1、.流動性比率(短期負債分析)

(1)流動比率=流動資產/流動負債

(2)速動比率=速動資產/流動負債=(流動資產-存貨)/.流動負債

流動比率過低,企業可能面臨著到期償還債務的困難。

公司2007-2009流動比率基本保持不變,在0.52左右。值得警惕,特別是2009年是華能還款的一個小高峰,到期的借款比較多,存在短期還債危機,必須要預先做好準備。 2.速動比率

速動比率=速動資產/流動負債=(流動資產-存貨)/流動負債 速動資產是企業在短期內可變現的資產,等于流動資產減去流動速度較慢的存貨的余額,包括貨幣資金、短期投資和應收賬款等。一般認為速動比率1:1是合理的,速動比率若大于1,企業短期償債能力強,但獲利能力將下降。速動比率若小于1,企業將需要依賴出售存貨或舉借新債來償還到期債務。本企業三年的速動比率2007年等于1,后兩年均小于 1。 公司速動比率與流動比率發展趨勢相似都很低。并且2007——2009年數值呈下降趨勢與行業標準相差很大,表明公司大多為國定資產,這與電力行業特征也有關系。

2、負債比率(長期負債分析)

(1)資產負債比率(負債比率)=總負債/總資產。

(2)已獲利息倍數=利稅前利潤/利息=(凈利潤+利息+所锝稅)/利息

(3)長期債務對權益比率=長期負債/所有者權益

公司負債比率逐年升高主要是因為公司成立初期舉借大量貸款和外債進行電廠建設, 隨著電廠相繼投產擴建,逐漸還本付息使公司負債比率升高, 長期償債能力在行業中處于領先優勢,一般認為,資產負債率應保持在50%左右,這說明企業有較好的償債能力,又充分利用了負債經營能力。

3、資產管理比率(運營能力分析)。

(1)A 應收賬款周轉率=銷售收入凈額/平均應收賬款。

B 應收賬款周轉天數(平均收賬期)=360/應收賬款周轉率。

應收賬款周轉率、應收賬款周轉天數兩個指標反映了企業資金的周轉狀況,對此指標進行分析,可以了解企業的營業狀況及經營管理水平。應收賬款周轉效果好,可以降低應收賬款的機會成本,降低應收賬款的管理成本。提高企業的資金運作水平。

(2)存貨周轉率=銷貨成本/平均存貨。

(3)資產周轉率=銷售收入凈額/平均總資產

公司資產管理比率數值2008年比2007年略有升高,2009年度相對2007有所升高,其中,存貨周轉率2009年度超過行業平均水平,說明管理存貨能力增強,物料流轉加快,庫存不多。應收賬款周轉率遠高于行業平均水平,說明資金回收速度快,銷售運行流暢。公司2009年資產總計增長較快,銷售收入凈額增長也很快,所以資產周轉率呈快速上升趨勢,在行業中處于領先水平,說明公司的資產使用效率 很高,規模的擴張帶來了更高的規模收益,呈現良性發展。

4、.獲利能力比率(盈利能力分析)。

(1)銷售凈利潤率=凈利/銷售收入凈額 (2)銷售毛利率=毛利潤/銷售收入凈額 (3)資產回報率=利稅前利潤/平均總資產 (4)每股收益=權益回報率=(凈利潤-優先股股息)/平均普通股股權 (5)資產凈利率=(凈利潤-優先股股息)/平均資產

公司獲利能力指標數值基本上均高于行業平均水平,并處于領先地位,特別是資產收益率有相當大的領先優勢。各項指標顯示在2008年比2007年略有下降,這可能與石油等資源的大幅度漲價有關。而2009年有了大幅度的增長,這說明公司2009年的并購及擴建等一系列舉措獲得了良好效果和收益。

五、結論

華能國際有限公司業務經營比較好,管理有所增強,公司正在進行擴建,有好的收益(與該公司行業有關)。盡管最近幾年為該公司還款高峰期,但公司獲利能力有所增長,銀行可以向該公司進行長期貸款。

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